化工接力反弹 医药再显强势

今日投资 周公明

　　综观强势行业排行榜，排在前十的依旧是：环保服务、影视音像、互联网服务、系统软件、航空、半导体产品、医疗设备、生物技术、休闲用品和啤酒，只不过是它们之间的座次发生了些许变化。上周，A股市场上演全“阳”盛宴，走出一波强劲反弹行情。其中，传统周期性行业的超跌反弹是此轮反弹的主导力量，有色、煤炭、钢铁、化工等行业资金流入明显。而在强势行业上升榜中，排在前列的均是医药子行业，其中药品批发与零售上升11位，制药上升9位，由此可见，医药板块成为此轮反弹的急先锋。
　　有色、煤炭和钢铁轮番启动后，谁将接力下一棒呢？同样具有强周期兴和处于超跌区间的化工股或将引起我们的关注。在排行榜上，我们可以看到综合化工位居19位，一个月前排名第40位，上升趋势保持良好。据统计，化工行业上周资金净流入达18.87亿元，紧随煤炭行业。据发改委7月22日公布的信息，上半年，化工行业增加值同比增长18.9%，增幅同比提高10.4个百分点。前5个月，化工行业实现利润1,037亿元，同比增长74.2%。
　　众所周知，化工行业产业链长，细分行业繁杂，但仍属于中游制造业。其中大宗化工产品占大部分，这些产品普遍产量大、技术较为成熟，故进入门槛低。不仅使得此类大宗化工产品的相对附加值较低，而且产能大都过剩，盈利能力较低。因此，大宗化工产品的相关个股的长期机会并不大。不过，对于部分化工股来说，也面临着价值再挖掘的中长线机会。因为从细分行业来看，化工与新技术、新能源、电子信息、环保等新兴产业关系密切的一些产品，称为“化工新材料”行业，其中可以细分为新能源化工产品股、新材料化工产品股、纺织类化工产品股。
　　在排行榜上我们可以看到，联化科技在综合化工中表现最佳。重视研发不断生产新产品。精细化工企业的研发对企业成长非常重要，联化科技对研发非常重视。多年来，公司研发投入占公司工业收入的比重基本维持在5%以上，公司的研发投入由2300万元左右增加到近6000万元。在高额投入的支持下，公司新产品和新工艺不断取得突破。仅2009年一年，公司开题项目就有121个，10个老产品进行了工艺技术改进，6项专利申请取得或获得受理，5个产品被评为省级新产品。这些举措有效提升了公司产品的技术含量和附加值，强化了公司在行业中的技术研发优势，为公司成长提供保证。
　　在排行榜上，医药的各个子行业均有题名，足见其强劲态势。医药板块上半年的优异表现，来源于较好的业绩表现以及大市不好所带来的医药股避险效应。截止到7月15日，国泰君安统计了66家医药上市公司的中报业绩预告，按照其预增幅度进行了简单分类，其中有41家业绩预增，占比62%，反映出板块业绩总体表现较好。目前，医药板块估值溢价在上半年创出历史高位后终有所回落，板块风险已在此轮急跌后逐步释放，短期可以关注中报超预期医药股，长期则尚需等待机会，逢低建仓高成长性个股。
　　华神集团在制药行业表现最佳。公司上半年业绩预增，净利润约350-400万元，比上年同期增长210%-260%。华神集团生产的利卡汀作为目前全球唯一专门用于肝癌治疗的单抗药物，上市已三年，治疗终端具备了一定规模，而肝癌患者在我国就具有每年30余万的新增量，产能、市场都不是问题。公司拥有的两个储备产品艾唯尔和氧化低密度脂蛋白定量测定试剂盒分别是国家一类新药和国家新体外诊断试剂，在公司增发顺利的情况下有望于明年开始达产，为生物产业的快速发展提供新的强劲推动力。